美经济基本面趋向乐观
最大风险来自“财*悬崖”
布鲁塞尔时间本月15日，来自欧盟统计局的数据显示，欧元区第三季度GDP陷入四年来第二次衰退；几个小时之后的北京时间16日，日本方面又传来野田*府连续第四个月下调经济增长预期的消息。至此，欧洲和日本经济的持续萎靡不振已成为拖累全球复苏的最大雷区。不过，令人安慰的是，近期作为全球第一大经济体的美国正在呈现令人欣慰的复苏势头，有分析人士认为，美国或有望与消除硬着陆风险的中国一道，再度成为全球经济的稳定锚，但前提是围绕美国“财*悬崖”的*治不确定性能尽快去除或减轻。
中国银行（601988）国际金融研究所高级分析师边卫红16日在接受本报采访时表示，从近期一系列经济数据来看，美国经济基本面正在呈现向好迹象，就业、消费和房地产市场这三大领域均有所企稳，特别是房市回暖迹象明显，这在一定程度上缓解了欧洲和日本经济不景气给全球经济带来的拖累。不过她同时表示，美基本面向好虽然令人鼓舞，但其未来经济仍难言坦途一片，围绕“财*悬崖”问题的*治不确定性将成为威胁其复苏的最大风险。
彭博新闻社近日载文称，被视为世界经济传统动力来源的中美两国已成全球经济复苏“绿芽”，高盛集团首席经济学家吉姆·奥尼尔在接受采访时更直言“如果没有欧洲和日本，这个世界就好了”。诸多信号让人们对美国经济改善信心上升。首先，尽管受到欧债危机和新兴市场经济放缓的影响，但最近几个月美国内居民消费信心、消费支出增加，对经济增长的贡献提高。其次，美国房地产市场的改善也十分明显，其中住宅价格在今年前8个月出现两年来最大上扬，9月份新屋开工激增15%至4年来最高水平。房地产市场对经济的拉动作用再度增强，今年前三季度对GDP的贡献率分别为0.43%、0.2%、0.3%，成为自2006年以来房地产市场首次出现持续稳定的经济拉动效应。第三，美国商品的海外需求出现显著反弹，9月份出口上扬3.1%，为去年7月以来最大上扬，美国出口至中南美的贸易额更达到创纪录的1870亿美元。第四，作为重要经济指标的失业率虽然尚不十分乐观，但从趋势上来看，失业率数据从2009年中开始缓慢降低，并于今年9、10月份连续两月低于8%，这也是奥巴马执*以来首次低于8%。最后，在就业前景改善及去杠杆化过程的双重作用下，美国家庭财务状况亦趋于稳健，这也为其未来经济复苏释放需求预留空间。
本周二，美林公布的一项基金经理调查显示，人们对于经济前景的信心正在显著上升。其中，被调查者对全球经济的预期为去年2月份以来最高。与此同时，7年来首次出现绝大多数接受调查者认为美国企业利润正在改善而非恶化的现象，且更多投资者认为企业可以利用闲置资金增加投资，扩大资本支出而不再用于修复资产负债表或回购股票。另有37%的基金经理表示已增加在全球新兴市场股市的资产配置，较上个月的32%上升5个百分点。英杰华环球投资集团策略分析师本周表示，多个经济体推出和正在酝酿推出的更扩张性货币*策意味着，全球经济未来6个月走势向好的几率高达65%，走势趋恶几率仅为20%。一些企业代表亦预期很快就可以看到市场环境的显著改善，从而对其2013财年的下半年形成积极影响。来自花旗集团的花旗经济意外指数也显示美国经济正在以比经济学家预期更快的步伐走出低洼地带。花旗经济意外指数是衡量经济好于或差于经济学家预估的指数，以三个移动加权为基础。最新数据显示，美国经济意外指数已从7月时的-65.3升至目前的57，另外中国经济意外指数则从-87.8升至27.3。
不过，在美国经济基本面显著转好的同时，横亘在其面前的“财*悬崖”问题又使得一切都变得充满不确定性。边卫红认为，综合目前各方消息来看，分别由共和*和民主*执掌的美参众两院要在短时间内就减赤问题达成一致的可能性极小，当然两*不计后果导致“坠崖”事件发生的几率也不大。
“最有可能的结果是双方达成一定程度的妥协。我们目前模拟的情境是双方同意2013年财赤比2012年减少2000万亿至2500万亿美元，在GDP占比约为1.3%至1.6%，维持对年收入25万美元以上富人的减税计划。即便在此情境之下，美国经济可能也会陷入低速增长的周期。”她说，“一旦双方谈判破裂并导致‘坠崖’发生，则预计2013年美国经济会出现2.9%的收缩，高于目前预测的2.2%增长率，意味着陷入二次衰退几率将大幅上升。”
